刀锋 | 银行股要涨!金融会议释放了什么信号?

2017年7月15日08时34分内容来源:每日股市精选

虽然昨晚刚下过雨,但周末的北京还是酷热难耐,刀锋只能宅在空调房间里,边听老歌边研究股市。


直截了当先说资金面。6月以来,央行为提防钱荒大量投放,市场流动性因此极度宽裕,各种利率下行。大家本以为7月央行可能要回收流动性了。但出乎意料,央行本周再次开闸放水。周四,央行超量续作3600亿MLF,且利率保持不变。


刀锋分析,央行之所以继续宽松,跟美元持续疲弱有关,人民币不断升值,资金外流压力骤降。周三美联储也释放鸽派言论,年内或不再加息。本轮紧缩去杠杆的导火索,就是美联储加息和减税,既然美帝都“消停”了,咱们也没必要继续“紧张”了。


四五月份发生的股灾4.0,根本原因是金融监管的升级,个别部门单兵突进,单纯为了政治正确比赛着去杠杆,没有考虑市场承受能力,也缺少监管协调。


周末召开的全国金融工作会议,就传递出重要信号:国务院将设立金融稳定发展委员会,对金融工作集中统一领导。应该算是利好,至少不会再搞四月份那种监管竞赛了!任泽平预判“一行三会从监管竞赛到监管协调,从降杠杆到稳杠杆,货币政策从加码收紧回归到不松不紧。”


而金融会议的通告是这样说的:“要继续实施稳健的货币政策,保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定,不断改善对实体经济的金融服务。


再说政策面。证监会本周核发9家IPO募资42亿,并没有因创业板崩盘而放缓速度。难道真的只是看着上证指数来调节IPO数量的?但有些矛盾啊,这么干貌似只会把创业板的资金赶进上证50,沪指反而会迎来更猛烈的上涨!


刚刚结束的金融工作会议给出了答案,会议关于股市的内容就三句话:“增强资本市场服务实体经济功能,积极有序发展股权融资,提高直接融资比重。”


……


IPO维持提速,再加上东方财富、同花顺、银之杰三大龙头股业绩下降(同花顺还有大幅减持),乐视网自暴自弃巨亏数亿,创业板下周初继续不乐观,甚至可能创出新低。根据否极泰来的规律,创业板或许会超跌反弹吧,但刀锋对中小创个股没做研究,就不做相关推荐了。


刀锋今天很生气的看到,上市仅三个交易日的国科微发业绩预告,2017年上半年预亏2500万至3000万元业……刚上市就报巨亏,早点儿公告的话还能上市吗?都是些来圈钱套现的骗子公司!某会一方面鼓励大家价值投资,不让炒小炒新炒差;一方面却连绵不绝的发IPO往二级市场倾倒各种垃圾,这不是人格分裂吗?


通过对比A股的涨幅榜和跌幅榜,我们可以得出结论:“大众创业万众创新”在与“供给侧改革”的PK过程中,后者已取得了压倒性的胜利。


遥想当年组长提出:一定要理直气壮的做大做强国有企业!现在回顾总结,竟然是通过两种方式完成的:强强合并和供给侧改革。供给侧的周期股,股价近期都涨疯了。下一步是不是该轮到银行疯了呢?毕竟,没有了预期中的(国企)坏帐损失,对比国际市场,中国银行股(尤其是大银行)现在的估值确实太低了!


当然,商业银行最大的敌人,是马云的蚂蚁金服!但在严控互联网金融的今天,这种担忧暂时没有必要。


因此,刀锋判断,银行股应该还会继续涨。招商银行和平安银行或许只是开始,工商银行、建设银行等一旦发力,沪指3500点自然水到渠成……


……


乐视继续霸占媒体头条,记得贾跃亭曾自诩是全世界最穷CEO:我把我所有的钱都投入到乐视生态体系当中,我们一家8口人,住的就是一个不到200平米的房子。我希望把所有的资金,精力投入到乐视生态的事业中。


然而,今天小米旗下的一点资讯就图文并茂的爆料:贾跃亭在美国买了八百多万美元的海边别墅,6个卧室7个卫生间,喷泉泳池,极尽奢华,叫人大跌眼镜……对比昨晚乐视网半年巨亏6亿的公告,贾跃亭再次引爆舆论。


刀锋认为,这么大一个集团公司董事长,有几套豪宅并不过分,但在2014年就处心积虑的开始做“债务隔离”,不能不令人产生更多怀疑。


有段评论说得好:“我们对国内创业失败的企业家应该尽可能的宽容,因为说到底,只要政府做好外汇防火墙,站在更高位面去看,这钱赚了亏了都是国内的事,财富只不过从中国人甲流向了中国人乙,这没什么说的。但如果有人在国内亏了大钱,却把巨额财富转移到国外,无论是不是主观故意,只要有这个客观结果,都不能原谅。


……


乐视危机的导火索,其实是招商银行突然催债,冻结了大股东资产,引发了信心危机。刀锋需要说明的是,乐视危机仅是个案,不具有普遍性。中国的商业银行,不轻易给民企发放贷款的(除非是上市公司能质押股权),国企贷款和居民住房贷款才是大头。


居民住房贷款是绝对的优质贷款,只要房价不崩盘,银行就能坐享长期收益。现在新增贷款的一半都是房贷。他们会一定会千方百计阻止房价大跌的。目前的方法是高位冻结交易、停建商住房等。


另外的贷款大头就是国企,确实有一段时间很多国企一度濒临破产,尤其是钢铁煤炭有色化工等过剩产业,亏损严重,背负巨额银行债务。但银行也是国有企业,所以并没有去催债和挤兑,而是政府出面协调“不抽贷不断贷”,企业苟得意延残喘,并最终等来了“供给侧改革”利好。


供给侧改革导致商品价格暴涨,资源国企实现大面积扭亏为盈,欠银行的钱也能还上了,银行之前计提的坏账准备,又变成了优质资产。


可以说,社会主义体制“集中力量办大事”的优越性,已经让中国成功化解了债务危机。否极泰来,基本面逆转,周期股和银行股因此迎来上涨契机。


刀锋认为,只要商品价格还在涨,周期股上升趋势就能继续(今天的金融会议仍在强调“要把国有企业降杠杆作为重中之重);相应的,“脱胎换骨”后的银行股,七八倍的市盈率(对比国外的15倍),确实显得有些低估了。




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