45年160倍,巴菲特差点错过这个赚大钱的机会

2019年11月29日03时47分内容来源:聪明投资者

19721月,芒格说服巴菲特以2500万的价格买下了喜诗糖果。这是巴菲特在当时做的最大一笔投资。
2017年,巴菲特在回复股东提问时说,我们喜欢喜诗糖果,这个公司每年可以带来很好的收益,目前它带来了一共40亿美元的收入。
如果按照总收购价计算,喜诗糖果这项投资45年的回报是160倍!
巴菲特的获利还不止这些,因为他拿到喜诗的分红后,购买了很多其他赚钱的业务,赚了更多钱。
事实上,巴菲特当年差一点儿就错过了这笔赚钱买卖。
“如果喜诗糖果(在我们收购它的时候)再多要10万美元(巴菲特插口说:“1万美元”),沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。”——查理·芒格


1971年,巴菲特和芒格从蓝带公司听说了一笔生意。
当时蓝带公司的投资顾问听说,加州一家精品巧克力连锁店喜诗糖果公司要出售,蓝带公司的高管想买下喜诗糖果,投资顾问和高管两个人就一起给巴菲特打电话说了这个事。
巴菲特听到这个电话的时候,他很吃惊地说,糖果生意呀,我们之前没有想过要做糖果生意呀,说完,他就挂了电话。
这可把蓝带公司的高管郁闷坏了,他们又和巴菲特取得联系,还没有来得及说话,巴菲特就说:嗯,我刚在看它的财务数据。好吧,如果价钱合适,我就愿意买它。
巴菲特的看法之所以出现变化,是因为他看了喜诗糖果的财务数据后,他发现加州爱吃巧克力的人都愿意为喜诗糖果的优质糖果多付一些钱。
当时,喜诗糖果开出的价格是3000万美元,因为公司本身的账面价值比较小,巴菲特和芒格认为价格不能超过2500万美元,谈判就暂时搁浅了。
不过,后来喜诗糖果回复电话说,愿意用2500万美元价格来成交。
1972年,巴菲特通过旗下蓝带公司收购喜诗糖果100%的股份,收购价是2500万,巴菲特在蓝带公司的持股是60%,他实际投入喜诗糖果1500万美元,持有喜诗糖果60%股份。
1983年,伯克希尔把蓝带公司剩余的40%股份买下,其中,对于喜诗公司剩余40%的股权,作价为3640万美元。(来自1983年巴菲特致股东的信及其附录)
巴菲特后来曾说,喜诗公司是我们第一次根据产品品质来收购的,如果我们没有收购喜诗公司,就不会购买可口可乐公司的股票
对于这个差点错失的巨大机会,多年后芒格回忆,伯克希尔历史上最严重的错误是坐失良机的错误。我们看到了许多好机会,却没有采取行动。这些是巨大的错误——我们为此损失了几十亿美元。
如果喜诗糖果(在我们收购它的时候)再多要10万美元(巴菲特插口说:“1万美元),沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。
伊拉·马歇尔说你们这两个家伙疯啦——有些东西值得你们花钱买的呀,比如说优质的企业和优质的人。你们低估了优质的价值啦。我们听进了他的批评,改变了我们的想法。
对聪明的投资者来说,最有价值的事是寻找优质的公司;对聪明投资者来说,最有价值的事是生产优质的内容和寻找优质的投资人。
这件事,聪明投资者已经做了三年多,并将继续坚持。
三年里,聪明投资者始终聚焦于内外优秀投资管理人,办了十几场价值研习社,建立了一套自己的公、私募严选评价体系并且持续追踪研究,受到了全网几百万读者的关注。今后还将进一步打通投资端和产业界,同时聚焦于优秀的企业家。

去除噪音,直击本质


聪明投资者推出价值年卡,就是希望可以帮助价值卡同学在海量信息里,去除噪音,提供更多有效的、准确的、有价值的内容。
今年,聪明投资者对价值年卡内容又做了全面升级,并在整个11月进行感恩回馈活动,买1年送半年。在这里,你将获得:

线下研习社

与优秀投资管理人、新财富头部分析师面对面学习交流的机会
聪明投资者定期推出线下价值研习社活动,邀请主讲嘉宾提供3-4 小时超强待机的投资培训课程,目前已举行18场。
寻找“穿越周期”的优质企业

主讲嘉宾来源于公募、阳光私募、券商资管、保险资管中优秀的投资管理人;新财富名列前茅、富有行业口碑的分析师;深富产业洞察的一流股权基金管理人等。
201958日,全球投资大师橡树资本创始人霍华德·马克斯在聪明投资者举办的活动现场,完成了中国首秀。国内顶级投资人邱国鹭、林利军、杨爱斌与霍华德现场精彩对话
2019716日,聪明投资者联合国泰基金策划呈现了一场与众不同的生物医药论坛。
不仅请到了科创板第一届科技创新咨询委员会委员李进教授等重磅演讲嘉宾,嘉宾的演讲干货更是由8位机构投资者和聪明投资者的200多位读者共同定制,到场的200多位观众90%都是机构投资者,而比TEDTALK更有沉浸感的现场,也让参与更加专注。


线上课程
即使错过线下直接参与价值研习社活动的机会,线上依然可以通过音、视频畅享线下分享全实录。目前已更新18期。
线上社群研习社

与一线投研大咖直接在社群互动
除了线下,还有丰富多彩的线上社群研习社,独家提供给年卡会员,让你与一线投研大咖直接在社群互动,给你提供行业内第一手信息,已举办两期。

真实可信的第一手投资干货
全年特供:知名私募独家走访调研报告、投资管理人独家深度访谈全文实录、大咖路演干货的第一时间真实记录、独家公私募研究报告、海外投资大师系列精译等。
全文实录 | “兴业系老将”大朴颜克益:地产基本上没戏了,经济中低速时最能出牛市
非公开微信专享社群
在仅面向价值年卡用户的微信非公开社群里,与其他价值投资者一起互动,第一时间获取聪明投资者独家信息。
和之前不同的是,为了满足专业投资人的需求,这次我们在原有普通版、专业版基础上,特别新增了尊享版!!!
价值10880元/年的尊享版价值年卡,现在仅售6499元/年!
尊享版这里只有一手无过滤信息,所有内容仅供闭门私享,绝不外传,专业投资人适用,具体内容不便多说,直接微信咨询聪明牛小弟(微信号capitalbro)了解详情~
接下来,福利彩蛋来啦!
惊喜11月,新老用户有好礼,现在点击下方新人大礼包,领取100元现金券,立即抵扣现金!
新用户现在购买价值年卡,买1年送半年,老用户续费一年送半年!
11月17日之前购买,还可获赠2020投资日历一本!
点击下方小卡片,立即加入顶级价值投资圈~

编辑:慧羊羊
主编:六 里


商务合作邮箱:bc@fanxiaoonline.com


万请关注公众号“资识”(ID:zishicom),如果突然找不到我们,来这里,懂得!

最值得关注的微信公众号